A股上市公司都靠什么來賺錢？

　　2800余家上市公司交報(bào)表的日子即將結(jié)束。還有最后一周，A股上市公司2015年報(bào)、2016年季報(bào)將全部披露完畢。還有一批公司，已搶著將2016年半年報(bào)預(yù)先披露……

　　在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之年，羞澀的財(cái)務(wù)報(bào)表傳遞著上市公司怎樣的信息？在萬眾創(chuàng)新、全民創(chuàng)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，創(chuàng)新能否在上市公司業(yè)績中體現(xiàn)？已經(jīng)披露年報(bào)的八成多上市公司，或許能夠成為中國經(jīng)濟(jì)的一個(gè)縮影，盡管亮點(diǎn)不多，但我們?nèi)栽谄诖��?/span>

做實(shí)業(yè)不如買房賺錢

　　幾天前，深圳的朋友來京小聚。話題自然離不開今年飆漲的深圳房價(jià)。當(dāng)朋友調(diào)侃網(wǎng)絡(luò)上紅極一時(shí)的“賣房創(chuàng)業(yè)”的段子時(shí)，卻深深地發(fā)出感慨：“我的公司每年辛苦打拼下來，凈利潤不過幾十萬元。但這幾年，我最賺錢的一筆投資，就是三年前在南山區(qū)買了房！”

　　“做實(shí)業(yè)很辛苦，買房賺錢太容易！”朋友不經(jīng)意間道出了中國經(jīng)濟(jì)最現(xiàn)實(shí)的問題。

　　2015年，已公布年報(bào)的2615家上市公司創(chuàng)造了超過2.2萬億元的凈利潤，但其中的一半?yún)s僅僅來自于16家上市銀行。再加上煤炭、石油等這些行業(yè)巨頭的業(yè)績，漂亮的報(bào)表更多的是靠這些巨無霸們來裝點(diǎn)。

　　上千家企業(yè)辛苦一年利潤沒能過億，也有幾百家上市公司一年賺來的錢還不夠買一套1500萬元的準(zhǔn)豪宅。是房價(jià)太離譜還是企業(yè)賺錢太難？作為中國經(jīng)濟(jì)中最優(yōu)秀的代表，上市公司靠什么來賺錢？這是一個(gè)嚴(yán)肅的話題。

　　房產(chǎn)和金融投資看似容易，但當(dāng)多數(shù)企業(yè)的財(cái)富主要來自金融和房地產(chǎn)領(lǐng)域的自我循環(huán)，而不是技術(shù)和實(shí)業(yè)，這樣堆積起來的經(jīng)濟(jì)未免過于空心化和虛擬化。

　　美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲爾普斯就認(rèn)為，房地產(chǎn)投資過度一定會抑制創(chuàng)新，因?yàn)椤胺康禺a(chǎn)吸納了本可以投資在生產(chǎn)力提升、創(chuàng)新、醫(yī)藥技術(shù)、軟件或可替代能源領(lǐng)域的資金，而這些領(lǐng)域，能夠在未來真正推動經(jīng)濟(jì)增長。”

制造業(yè)需要創(chuàng)新點(diǎn)亮市場

　　中國也是一樣。縱觀歷史，但凡經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，必有強(qiáng)大的制造業(yè)做雄厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。但在2015年年報(bào)中，制造業(yè)上市公司的業(yè)績卻少有亮點(diǎn)，中規(guī)中矩的制造業(yè)需要創(chuàng)新來點(diǎn)亮市場。

　　比如，業(yè)績增長明顯的新興行業(yè)：光伏發(fā)電、新能源汽車……在特斯拉的感召下，更多的上市公司急于跟風(fēng)把自己包裝成新能源，卻少有公司踏踏實(shí)實(shí)研究，怎樣占領(lǐng)新能源市場迎來最牛業(yè)績。

　　還有逐漸流行的虛擬現(xiàn)實(shí)，動作快的公司早已忘記自己的主業(yè)是什么，迅速并購。從年報(bào)、季報(bào)和業(yè)績快報(bào)來看，這些公司僅靠并購便迅速地實(shí)現(xiàn)了業(yè)績爆發(fā)式增長。于是，更多的公司開始跟風(fēng)投資，有研究員預(yù)測，VR將成為繼互聯(lián)網(wǎng)金融之后，上市公司鐘愛的又一個(gè)新興領(lǐng)域。

千萬年薪第一次減少了

　　倒是去年以來，在A股市場風(fēng)光無限的各類互聯(lián)網(wǎng)+們，年報(bào)過后，我們發(fā)現(xiàn)，最賺錢榜單中依然難現(xiàn)這些最先擁抱互聯(lián)網(wǎng)的小企業(yè)的身影。而中國石油、中國石化、中國神華這些行業(yè)巨無霸們，也停止了業(yè)績增長的勢頭。

　　那些常年領(lǐng)巨額補(bǔ)貼的央企高管們，如果其管理的企業(yè)業(yè)績平平、甚至虧損，薪酬下降是不是本就合理？在央企高管限薪令元年，上市公司業(yè)績道出了真諦，降！那是必須的。

　　于是，銀行高管和央企負(fù)責(zé)人們的薪酬最大降幅達(dá)到了50%。A股市場中的千萬年薪第一次少了！那些常年拿高薪的高管們，低調(diào)地把自己的薪酬調(diào)至千萬元以下。但其中也有一點(diǎn)小秘密：998萬與1000萬，投資者們應(yīng)該能看出這其中的奧秘。

“中國經(jīng)濟(jì)的代表”需要更出色

　　賺來的錢用來干啥？土豪的公司選擇全部回饋股東。2015年，至少超過44家公司將一年賺來的利潤全部用來分紅。相比于常年不分紅的鐵公雞，愛分紅的公司自然值得表揚(yáng)。這些公司多數(shù)來自傳統(tǒng)企業(yè)，中字頭的央企、國企起到了很好的帶頭作用。

　　而以創(chuàng)業(yè)板和中小板為代表的一批中小創(chuàng)公司，他們業(yè)績增長快、股本小，迅速地成為高送轉(zhuǎn)的領(lǐng)軍者。

　　年報(bào)僅僅是中國經(jīng)濟(jì)中一個(gè)個(gè)現(xiàn)實(shí)的小故事。在全球陷入低迷的今天，踏實(shí)做事、穩(wěn)健敬業(yè)的企業(yè)，在報(bào)表上似乎并無更多亮點(diǎn)。多數(shù)上市公司，更愿意用資本講一個(gè)個(gè)“暴富”的故事。但中國經(jīng)濟(jì)卻需要實(shí)業(yè)興國、勤勞致富這一基本價(jià)值觀。作為中國經(jīng)濟(jì)中最出色的代表，上市公司們距離目標(biāo)尚遠(yuǎn)，還需繼續(xù)努力。